شركة ناشئة = نمو

هل تريد بدء شركة ناشئة؟ احصل على تمويل من Y Combinator.

---

سبتمبر 2012

الشركة الناشئة هي شركة مصممة للنمو السريع. كونها حديثة التأسيس لا يجعل الشركة ناشئة بحد ذاتها. ولا يلزم أن تعمل الشركة الناشئة في مجال التكنولوجيا، أو أن تأخذ تمويلًا استثماريًا، أو أن يكون لديها نوع من "الخروج". الشيء الوحيد الضروري هو النمو. كل ما نربطه بالشركات الناشئة يتبع من النمو.

إذا كنت ترغب في بدء واحدة، فمن المهم أن تفهم ذلك. الشركات الناشئة صعبة للغاية لدرجة أنه لا يمكنك أن تنحرف جانبًا وتأمل في النجاح. يجب أن تعرف أن النمو هو ما تسعى إليه. الخبر السار هو أنه إذا حصلت على النمو، فإن كل شيء آخر يميل إلى أن يقع في مكانه. وهذا يعني أنه يمكنك استخدام النمو كبوصلة لاتخاذ كل قرار تواجهه تقريبًا.

الأشجار الحمراء

لنبدأ بتمييز يجب أن يكون واضحًا ولكنه غالبًا ما يتم تجاهله: ليست كل شركة حديثة التأسيس شركة ناشئة. تُنشأ ملايين الشركات كل عام في الولايات المتحدة. جزء صغير فقط منها شركات ناشئة. معظمها أعمال خدمية - مطاعم، صالونات حلاقة، سباكون، وما إلى ذلك. هذه ليست شركات ناشئة، إلا في بعض الحالات غير العادية. صالون الحلاقة لا يُصمم للنمو السريع. بينما محرك البحث، على سبيل المثال، يُصمم لذلك.

عندما أقول إن الشركات الناشئة مصممة للنمو السريع، فإنني أعني ذلك بمعنيين. جزئيًا أعني مصمم بمعنى مقصود، لأن معظم الشركات الناشئة تفشل. ولكني أعني أيضًا أن الشركات الناشئة مختلفة بطبيعتها، بنفس الطريقة التي يكون بها شتلة الخشب الأحمر مصيرها مختلفًا عن برعم الفول.

هذا الاختلاف هو سبب وجود كلمة مميزة، "شركة ناشئة"، للشركات المصممة للنمو السريع. إذا كانت جميع الشركات متشابهة جوهريًا، ولكن البعض منها، من خلال الحظ أو جهود مؤسسيها، انتهى بها الأمر بالنمو بسرعة كبيرة، فلن نحتاج إلى كلمة منفصلة. يمكننا فقط التحدث عن الشركات فائقة النجاح والأقل نجاحًا. ولكن في الواقع، تتمتع الشركات الناشئة بتركيبة جينية مختلفة عن الأعمال التجارية الأخرى. Google ليست مجرد صالون حلاقة كان مؤسسوه محظوظين وعاملين بشكل غير عادي. كانت Google مختلفة منذ البداية.

للنمو بسرعة، تحتاج إلى صنع شيء يمكنك بيعه لسوق كبير. هذا هو الفرق بين Google وصالون الحلاقة. صالون الحلاقة لا يتوسع.

لكي تنمو شركة بشكل كبير حقًا، يجب عليها (أ) صنع شيء يريده الكثير من الناس، و (ب) الوصول إلى كل هؤلاء الأشخاص وخدمتهم. صالونات الحلاقة على ما يرام في القسم (أ). يحتاج الجميع تقريبًا إلى قص شعرهم. المشكلة التي تواجه صالون الحلاقة، كما هو الحال مع أي مؤسسة بيع بالتجزئة، هي (ب). يخدم صالون الحلاقة العملاء شخصيًا، وقليل منهم سيسافرون بعيدًا لقص شعرهم. وحتى لو فعلوا ذلك، فإن صالون الحلاقة لن يتمكن من استيعابهم. [1]

كتابة البرامج هي طريقة رائعة لحل المشكلة (ب)، ولكن لا يزال بإمكانك أن تكون مقيدًا في (أ). إذا كتبت برنامجًا لتعليم التبتية للمتحدثين باللغة الهنغارية، فستتمكن من الوصول إلى معظم الأشخاص الذين يريدون ذلك، ولكن لن يكون هناك الكثير منهم. إذا صنعت برنامجًا لتعليم اللغة الإنجليزية للمتحدثين باللغة الصينية، فأنت في منطقة الشركات الناشئة.

معظم الشركات مقيدة بشدة في (أ) أو (ب). السمة المميزة للشركات الناشئة الناجحة هي أنها ليست كذلك.

الأفكار

قد يبدو أنه سيكون من الأفضل دائمًا بدء شركة ناشئة بدلاً من عمل عادي. إذا كنت ستبدأ شركة، فلماذا لا تبدأ النوع الذي لديه أكبر إمكانات؟ المشكلة هي أن هذا سوق فعال (إلى حد ما). إذا كتبت برنامجًا لتعليم التبتية للمجرين، فلن يكون لديك الكثير من المنافسة. إذا كتبت برنامجًا لتعليم اللغة الإنجليزية للمتحدثين باللغة الصينية، فستواجه منافسة شرسة، وذلك بالضبط لأن هذه جائزة أكبر بكثير. [2]

القيود التي تحد من الشركات العادية تحميها أيضًا. هذه هي المقايضة. إذا بدأت صالون حلاقة، فعليك فقط التنافس مع الحلاقين المحليين الآخرين. إذا بدأت محرك بحث، فعليك التنافس مع العالم بأسره.

أهم شيء تحميه القيود على العمل العادي من المنافسة، ومع ذلك، هو صعوبة التوصل إلى أفكار جديدة. إذا فتحت بارًا في حي معين، بالإضافة إلى تحديد إمكاناتك وحمايتك من المنافسين، فإن هذا القيد الجغرافي يحدد أيضًا شركتك. بار + حي هو فكرة كافية لعمل صغير. وبالمثل بالنسبة للشركات المقيدة في (أ). إن مكانتك تحميك وتعرفك.

بينما إذا كنت ترغب في بدء شركة ناشئة، فمن المحتمل أن تضطر إلى التفكير في شيء جديد تمامًا. يجب على الشركة الناشئة أن تصنع شيئًا يمكنها تقديمه لسوق كبير، والأفكار من هذا النوع قيمة جدًا لدرجة أن جميع الأفكار الواضحة قد تم الاستيلاء عليها بالفعل.

تم فحص مساحة الأفكار هذه بعمق لدرجة أن الشركة الناشئة يجب أن تعمل بشكل عام على شيء أغفله الجميع. كنت سأكتب أن على المرء أن يبذل جهدًا واعيًا للعثور على أفكار أغفلها الجميع. ولكن هذا ليس كيف تبدأ معظم الشركات الناشئة. عادةً ما تحدث الشركات الناشئة الناجحة لأن المؤسسين مختلفون بما يكفي عن الأشخاص الآخرين لدرجة أن الأفكار التي لا يستطيع سوى قليل من الآخرين رؤيتها تبدو واضحة لهم. ربما في وقت لاحق يدركون أنهم وجدوا فكرة في بقعة عمياء لدى الآخرين، ومنذ تلك النقطة يبذلون جهدًا متعمدًا للبقاء هناك. [3] ولكن في اللحظة التي تبدأ فيها الشركات الناشئة الناجحة، فإن الكثير من الابتكار يكون غير واعٍ.

ما يميز المؤسسين الناجحين هو قدرتهم على رؤية مشاكل مختلفة. إنها تركيبة جيدة بشكل خاص أن تكون جيدًا في التكنولوجيا وأن تواجه مشاكل يمكن حلها بها، لأن التكنولوجيا تتغير بسرعة كبيرة لدرجة أن الأفكار السيئة سابقًا غالبًا ما تصبح جيدة دون أن يلاحظ أحد. كانت مشكلة ستيف وزنياك هي أنه أراد جهازه الحاسوبي الخاص. كانت هذه مشكلة غير عادية في عام 1975. لكن التغيير التكنولوجي كان على وشك جعلها مشكلة أكثر شيوعًا. لأنه لم يكن يريد جهازًا حاسوبيًا فحسب، بل كان يعرف كيفية بنائه، تمكن وزنياك من صنع واحد لنفسه. وأصبحت المشكلة التي حلها لنفسه مشكلة حلتها Apple لملايين الأشخاص في السنوات القادمة. ولكن بحلول الوقت الذي أصبح فيه واضحًا للناس العاديين أن هذا سوق كبير، كانت Apple قد تأسست بالفعل.

كانت Google ذات أصول مماثلة. أراد لاري بيدج وسيرجي برين البحث في الويب. ولكن على عكس معظم الناس، كان لديهم الخبرة التقنية اللازمة لملاحظة أن محركات البحث الحالية لم تكن جيدة كما كان يمكن أن تكون، ومعرفة كيفية تحسينها. على مدى السنوات القليلة التالية، أصبحت مشكلتهم مشكلة الجميع، حيث نما الويب إلى حجم لم يعد يتطلب أن تكون خبير بحث انتقائيًا لملاحظة أن الخوارزميات القديمة لم تكن جيدة بما فيه الكفاية. ولكن كما حدث مع Apple، بحلول الوقت الذي أدرك فيه الجميع مدى أهمية البحث، كانت Google قد رسخت مكانتها.

هذا هو أحد الروابط بين أفكار الشركات الناشئة والتكنولوجيا. التغيير السريع في مجال واحد يكشف عن مشاكل كبيرة وقابلة للحل في مجالات أخرى. في بعض الأحيان تكون التغييرات تقدمًا، وما تغيره هو قابلية الحل. كان هذا هو نوع التغيير الذي أنتج Apple؛ تقدمت تقنيات الشرائح أخيرًا سمحت لستيف وزنياك بتصميم جهاز حاسوبي يمكنه تحمل تكلفته. ولكن في حالة Google، كان أهم تغيير هو نمو الويب. ما تغير هناك لم يكن قابلية الحل بل الحجم.

الرابط الآخر بين الشركات الناشئة والتكنولوجيا هو أن الشركات الناشئة تخلق طرقًا جديدة للقيام بالأشياء، والطرق الجديدة للقيام بالأشياء هي، بالمعنى الأوسع للكلمة، تكنولوجيا جديدة. عندما تبدأ شركة ناشئة بفكرة كشفها التغيير التكنولوجي وتصنع منتجًا يتكون من تكنولوجيا بالمعنى الضيق (ما كان يسمى سابقًا "التكنولوجيا العالية")، فمن السهل الخلط بين الاثنين. ولكن الرابطين منفصلان ومن حيث المبدأ يمكن للمرء أن يبدأ شركة ناشئة لم تكن مدفوعة بالتغيير التكنولوجي، ولا يتكون منتجها من تكنولوجيا إلا بالمعنى الأوسع. [4]

المعدل

ما مدى سرعة نمو الشركة لتعتبر شركة ناشئة؟ لا يوجد إجابة دقيقة لذلك. "الشركة الناشئة" هي قطب، وليست عتبة. بدء واحدة ليس أكثر من إعلان عن طموحات المرء. أنت لا تلتزم فقط ببدء شركة، بل ببدء شركة سريعة النمو، وبالتالي تلتزم بالبحث عن واحدة من الأفكار النادرة من هذا النوع. ولكن في البداية ليس لديك سوى الالتزام. بدء شركة ناشئة يشبه كونك ممثلًا في هذا الصدد. "ممثل" أيضًا قطب بدلاً من عتبة. في بداية حياته المهنية، يكون الممثل نادلًا يذهب إلى اختبارات الأداء. الحصول على عمل يجعله ممثلًا ناجحًا، لكنه لا يصبح ممثلًا إلا عندما يكون ناجحًا.

لذلك السؤال الحقيقي ليس ما هو معدل النمو الذي يجعل الشركة ناشئة، بل ما هو معدل النمو الذي تميل الشركات الناشئة الناجحة إلى تحقيقه. بالنسبة للمؤسسين، هذا سؤال أكثر من كونه نظريًا، لأنه يعادل السؤال عما إذا كانوا على المسار الصحيح.

عادة ما يكون لنمو الشركة الناشئة الناجحة ثلاث مراحل:

1. هناك فترة أولية من النمو البطيء أو عدم النمو بينما تحاول الشركة الناشئة معرفة ما تفعله.

2. مع اكتشاف الشركة الناشئة لكيفية صنع شيء يريده الكثير من الناس وكيفية الوصول إلى هؤلاء الأشخاص، تكون هناك فترة من النمو السريع.

3. في النهاية، ستنمو الشركة الناشئة الناجحة لتصبح شركة كبيرة. سيتباطأ النمو، جزئيًا بسبب القيود الداخلية وجزئيًا لأن الشركة تبدأ في الاصطدام بحدود الأسواق التي تخدمها. [5]

معًا، تنتج هذه المراحل الثلاث منحنى S. المرحلة التي يحدد نموها الشركة الناشئة هي الثانية، وهي الصعود. يحدد طولها وانحدارها حجم الشركة.

الانحدار هو معدل نمو الشركة. إذا كان هناك رقم واحد يجب أن يعرفه كل مؤسس دائمًا، فهو معدل نمو الشركة. هذا هو مقياس الشركة الناشئة. إذا كنت لا تعرف هذا الرقم، فأنت لا تعرف حتى ما إذا كنت تقوم بعمل جيد أو سيء.

عندما ألتقي بالمؤسسين لأول مرة وأسألهم عن معدل نموهم، أحيانًا يخبرونني "نحصل على حوالي مائة عميل جديد شهريًا". هذا ليس معدلًا. ما يهم ليس العدد المطلق للعملاء الجدد، بل نسبة العملاء الجدد إلى العملاء الحاليين. إذا كنت تحصل حقًا على عدد ثابت من العملاء الجدد كل شهر، فأنت في مشكلة، لأن هذا يعني أن معدل نموك يتناقص.

خلال Y Combinator، نقيس معدل النمو أسبوعيًا، جزئيًا بسبب قلة الوقت قبل يوم العرض، وجزئيًا لأن الشركات الناشئة تحتاج في وقت مبكر إلى ردود فعل متكررة من مستخدميها لتعديل ما تقوم به. [6]

معدل النمو الجيد خلال YC هو 5-7٪ أسبوعيًا. إذا تمكنت من الوصول إلى 10٪ أسبوعيًا، فأنت تقوم بعمل جيد بشكل استثنائي. إذا تمكنت فقط من إدارة 1٪، فهذه علامة على أنك لم تفهم بعد ما تفعله.

أفضل شيء لقياس معدل نمو الإيرادات. الأفضل التالي، للشركات الناشئة التي لا تتقاضى رسومًا في البداية، هو المستخدمون النشطون. هذا بديل معقول لنمو الإيرادات لأنه كلما بدأت الشركة الناشئة في محاولة جني الأموال، ستكون إيراداتها على الأرجح مضاعفًا ثابتًا للمستخدمين النشطين. [7]

البوصلة

عادة ما ننصح الشركات الناشئة باختيار معدل نمو يعتقدون أنهم يستطيعون تحقيقه، ثم محاولة تحقيقه كل أسبوع. الكلمة المفتاحية هنا هي "فقط". إذا قرروا النمو بنسبة 7٪ أسبوعيًا وحققوا هذا الرقم، فهم ناجحون لهذا الأسبوع. لا يوجد شيء آخر يحتاجون إلى القيام به. ولكن إذا لم يحققوه، فقد فشلوا في الشيء الوحيد الذي كان مهمًا، ويجب أن يكونوا قلقين وفقًا لذلك.

سيتعرف المبرمجون على ما نفعله هنا. نحن نحول بدء شركة ناشئة إلى مشكلة تحسين. وأي شخص جرب تحسين التعليمات البرمجية يعرف مدى فعالية هذا النوع من التركيز الضيق. تحسين التعليمات البرمجية يعني أخذ برنامج موجود وتغييره لاستخدام أقل من شيء ما، عادةً الوقت أو الذاكرة. لا يتعين عليك التفكير في ما يجب أن يفعله البرنامج، فقط اجعله أسرع. بالنسبة لمعظم المبرمجين، هذا عمل مُرضٍ للغاية. التركيز الضيق يجعله نوعًا من الألغاز، وعادة ما تتفاجأ بمدى سرعة حلها.

التركيز على تحقيق معدل نمو يقلل من مشكلة بدء شركة ناشئة المعقدة بشكل مربك إلى مشكلة واحدة. يمكنك استخدام معدل النمو المستهدف لاتخاذ جميع قراراتك؛ أي شيء يحقق لك النمو الذي تحتاجه هو صحيح بحكم الواقع. هل يجب أن تقضي يومين في مؤتمر؟ هل يجب أن توظف مبرمجًا آخر؟ هل يجب أن تركز أكثر على التسويق؟ هل يجب أن تقضي وقتًا في استمالة عميل كبير؟ هل يجب أن تضيف ميزة س؟ أي شيء يحقق لك معدل النمو المستهدف. [8]

الحكم على نفسك من خلال النمو الأسبوعي لا يعني أنه لا يمكنك النظر إلى ما هو أبعد من أسبوع واحد. بمجرد أن تشعر بألم عدم تحقيق هدفك في أسبوع واحد (كان الشيء الوحيد المهم، وفشلت فيه)، تصبح مهتمًا بأي شيء يمكن أن يجنبك مثل هذا الألم في المستقبل. لذلك ستكون على استعداد، على سبيل المثال، لتوظيف مبرمج آخر، والذي لن يساهم في نمو هذا الأسبوع ولكن ربما في شهر سيقوم بتنفيذ ميزة جديدة ستجلب لك المزيد من المستخدمين. ولكن فقط إذا (أ) كان تشتيت الانتباه عن توظيف شخص ما سيجعلك تفوت أرقامك على المدى القصير، و (ب) كنت قلقًا بما يكفي بشأن ما إذا كان بإمكانك الاستمرار في تحقيق أرقامك دون توظيف شخص جديد.

ليس الأمر أنك لا تفكر في المستقبل، بل أنك لا تفكر فيه أكثر من اللازم.

من الناحية النظرية، يمكن لهذا النوع من تسلق التلال أن يوقع الشركة الناشئة في مشكلة. قد ينتهي بهم الأمر في حد أقصى محلي. ولكن في الممارسة العملية، لا يحدث ذلك أبدًا. الاضطرار إلى تحقيق رقم نمو كل أسبوع يجبر المؤسسين على التصرف، والتصرف مقابل عدم التصرف هو الجزء الأهم من النجاح. تسع مرات من أصل عشرة، الجلوس والتخطيط هو مجرد شكل من أشكال المماطلة. بينما حدس المؤسسين بشأن التل الذي يجب تسلقه يكون عادة أفضل مما يدركون. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحدود القصوى في مساحة أفكار الشركات الناشئة ليست حادة ومعزولة. معظم الأفكار الجيدة جدًا مجاورة لأفكار أفضل.

الشيء الرائع في تحسين النمو هو أنه يمكنه بالفعل اكتشاف أفكار الشركات الناشئة. يمكنك استخدام الحاجة إلى النمو كشكل من أشكال الضغط التطوري. إذا بدأت بخطة أولية وقم بتعديلها حسب الضرورة للحفاظ على تحقيق، لنقل، نمو أسبوعي بنسبة 10٪، فقد ينتهي بك الأمر بشركة مختلفة تمامًا عما كنت تنوي البدء به. ولكن أي شيء ينمو باستمرار بنسبة 10٪ أسبوعيًا هو بالتأكيد فكرة أفضل مما بدأت به.

هناك تشابه هنا مع الشركات الصغيرة. تمامًا كما أن قيد التواجد في حي معين يساعد في تحديد البار، فإن قيد النمو بمعدل معين يمكن أن يساعد في تحديد الشركة الناشئة.

بشكل عام، ستبلي بلاءً حسنًا باتباع هذا القيد أينما أدى بدلاً من التأثر برؤية أولية، تمامًا كما يكون العالم أفضل حالًا باتباع الحقيقة أينما أدت بدلاً من التأثر بما يتمنى أن يكون عليه الحال. عندما قال ريتشارد فاينمان إن خيال الطبيعة أكبر من خيال الإنسان، كان يعني أنه إذا واصلت اتباع الحقيقة، فستكتشف أشياء أروع مما كان يمكن أن تتخيله. بالنسبة للشركات الناشئة، النمو هو قيد يشبه الحقيقة. كل شركة ناشئة ناجحة هي جزئيًا على الأقل نتاج خيال النمو. [9]

القيمة

من الصعب العثور على شيء ينمو باستمرار ببضعة بالمائة أسبوعيًا، ولكن إذا فعلت ذلك، فقد تكون قد وجدت شيئًا ذا قيمة مدهشة. إذا قمنا بالتنبؤ إلى الأمام، نرى لماذا.

الشركة التي تنمو بنسبة 1٪ أسبوعيًا ستنمو 1.7 مرة سنويًا، بينما الشركة التي تنمو بنسبة 5٪ أسبوعيًا ستنمو 12.6 مرة. الشركة التي تحقق 1000 دولار شهريًا (رقم نموذجي في وقت مبكر من YC) وتنمو بنسبة 1٪ أسبوعيًا ستكون بعد 4 سنوات تحقق 7900 دولار شهريًا، وهو أقل مما يكسبه مبرمج جيد في وادي السيليكون. الشركة الناشئة التي تنمو بنسبة 5٪ أسبوعيًا ستكون بعد 4 سنوات تحقق 25 مليون دولار شهريًا. [10]

يجب أن يكون أسلافنا نادرًا ما واجهوا حالات النمو الأسي، لأن حدسنا لا يرشدنا هنا. ما يحدث للشركات الناشئة سريعة النمو يميل إلى مفاجأة المؤسسين حتى.

الاختلافات الصغيرة في معدل النمو تنتج نتائج مختلفة نوعيًا. لهذا السبب هناك كلمة منفصلة للشركات الناشئة، ولماذا تفعل الشركات الناشئة أشياء لا تفعلها الشركات العادية، مثل جمع الأموال والحصول على استحواذ. وغريبًا بما فيه الكفاية، هذا هو السبب أيضًا في فشلها بشكل متكرر.

بالنظر إلى مدى قيمة الشركة الناشئة الناجحة، سيتفاجأ أي شخص على دراية بمفهوم القيمة المتوقعة إذا لم يكن معدل الفشل مرتفعًا. إذا كان بإمكان الشركة الناشئة الناجحة أن تجعل المؤسس 100 مليون دولار، فحتى لو كانت فرصة النجاح 1٪ فقط، فإن القيمة المتوقعة لبدء واحدة ستكون مليون دولار. واحتمال نجاح مجموعة من المؤسسين الأذكياء والمصممين بما يكفي على هذا النطاق قد يكون أعلى بكثير من 1٪. بالنسبة للأشخاص المناسبين - على سبيل المثال، بيل جيتس الشاب - قد يكون الاحتمال 20٪ أو حتى 50٪. لذلك ليس من المستغرب أن يرغب الكثيرون في المحاولة. في سوق فعال، يجب أن يتناسب عدد الشركات الناشئة الفاشلة مع حجم النجاحات. وبما أن الأخير ضخم، فيجب أن يكون الأول كذلك. [11]

ما يعنيه هذا هو أنه في أي وقت معين، ستعمل الغالبية العظمى من الشركات الناشئة على شيء لن ينجح أبدًا، ومع ذلك تمجد جهودها المحكوم عليها بالفشل باللقب الفخم "شركة ناشئة".

هذا لا يزعجني. الأمر نفسه ينطبق على المهن الأخرى ذات البيتا العالية، مثل كونك ممثلًا أو روائيًا. لقد اعتدت على ذلك منذ فترة طويلة. لكن يبدو أنه يزعج الكثير من الناس، وخاصة أولئك الذين بدأوا أعمالًا عادية. الكثير منهم منزعجون من أن هذه الشركات المسماة بالشركات الناشئة تحصل على كل الاهتمام، في حين أن بالكاد أي منها سيؤتي ثماره.

إذا تراجعوا ونظروا إلى الصورة الكاملة، فقد يكونون أقل غضبًا. الخطأ الذي يرتكبونه هو أنهم من خلال بناء آرائهم على أدلة قصصية، فإنهم يحكمون ضمنيًا بالوسيط بدلاً من المتوسط. إذا حكمت بالشركة الناشئة الوسيطة، فإن مفهوم الشركة الناشئة بأكمله يبدو احتيالًا. عليك اختراع فقاعة لشرح سبب رغبة المؤسسين في بدئها أو رغبة المستثمرين في تمويلها. ولكن من الخطأ استخدام الوسيط في مجال به الكثير من التباين. إذا نظرت إلى متوسط النتيجة بدلاً من الوسيط، يمكنك فهم سبب إعجاب المستثمرين بها، ولماذا، إذا لم يكونوا أشخاصًا وسطيين، فهو خيار عقلاني للمؤسسين لبدءها.

الصفقات

لماذا يحب المستثمرون الشركات الناشئة كثيرًا؟ لماذا هم متحمسون للاستثمار في تطبيقات مشاركة الصور، بدلاً من الأعمال التجارية المربحة؟ ليس فقط للسبب الواضح.

اختبار أي استثمار هو نسبة العائد إلى المخاطر. تجتاز الشركات الناشئة هذا الاختبار لأنه على الرغم من أنها محفوفة بالمخاطر بشكل مروع، إلا أن العوائد عندما تنجح تكون عالية جدًا. ولكن هذا ليس السبب الوحيد الذي يجعل المستثمرين يحبون الشركات الناشئة. قد يكون لدى شركة عادية ذات نمو أبطأ نسبة عائد إلى مخاطر جيدة بنفس القدر، إذا كان كلاهما أقل. فلماذا يهتم المستثمرون في رأس المال الاستثماري فقط بالشركات عالية النمو؟ السبب هو أنهم يحصلون على أموالهم مقابل استعادة رأس مالهم، ويفضل أن يكون ذلك بعد أن تطرح الشركة الناشئة للاكتتاب العام، أو إذا فشلت عندما يتم الاستحواذ عليها.

الطريقة الأخرى للحصول على عوائد من الاستثمار هي في شكل توزيعات أرباح. لماذا لا توجد صناعة رأس مال استثماري موازية تستثمر في الشركات العادية مقابل نسبة من أرباحها؟ لأن من السهل جدًا على الأشخاص الذين يتحكمون في شركة خاصة تحويل إيراداتها إلى أنفسهم (على سبيل المثال، عن طريق شراء مكونات مبالغ في أسعارها من مورد يتحكمون فيه) مع جعل الأمر يبدو وكأن الشركة تحقق ربحًا قليلًا. أي شخص يستثمر في شركات خاصة مقابل توزيعات أرباح سيحتاج إلى إيلاء اهتمام وثيق لكتبهم.

السبب الذي يجعل المستثمرون في رأس المال الاستثماري يحبون الاستثمار في الشركات الناشئة ليس فقط العوائد، ولكن أيضًا لأن مثل هذه الاستثمارات سهلة الإشراف عليها. لا يمكن للمؤسسين إثراء أنفسهم دون إثراء المستثمرين أيضًا. [12]

لماذا يرغب المؤسسون في أخذ أموال المستثمرين في رأس المال الاستثماري؟ النمو مرة أخرى. القيد بين الأفكار الجيدة والنمو يعمل في كلا الاتجاهين. ليس مجرد أنك بحاجة إلى فكرة قابلة للتوسع للنمو. إذا كان لديك مثل هذه الفكرة ولم تنمو بسرعة كافية، فسوف يفعل المنافسون ذلك. النمو البطيء جدًا خطير بشكل خاص في عمل له تأثيرات شبكية، والتي يجب على أفضل الشركات الناشئة عادةً تحقيقها إلى حد ما.

تحتاج كل شركة تقريبًا إلى قدر معين من التمويل للبدء. لكن الشركات الناشئة غالبًا ما تجمع الأموال حتى عندما تكون مربحة أو يمكن أن تكون مربحة. قد يبدو من الحماقة بيع أسهم في شركة مربحة بأقل مما تعتقد أنها ستستحق لاحقًا، ولكنه ليس حماقة أكثر من شراء التأمين. أساسًا، هذا هو كيف ترى معظم الشركات الناشئة الناجحة جمع الأموال. يمكنهم تنمية الشركة بإيراداتهم الخاصة، ولكن الأموال والمساعدة الإضافية التي يوفرها المستثمرون في رأس المال الاستثماري ستسمح لهم بالنمو بشكل أسرع. جمع الأموال يسمح لك باختيار معدل نموك.

المال للنمو بشكل أسرع يكون دائمًا في متناول الشركات الناشئة الأكثر نجاحًا، لأن المستثمرين في رأس المال الاستثماري يحتاجون إليهم أكثر مما يحتاجون إليهم. يمكن للشركة الناشئة المربحة، إذا أرادت، أن تنمو بإيراداتها الخاصة. قد يكون النمو البطيء خطيرًا بعض الشيء، ولكن من المحتمل ألا يقتلها. في حين أن المستثمرين في رأس المال الاستثماري يحتاجون إلى الاستثمار في الشركات الناشئة، وخاصة الشركات الناشئة الأكثر نجاحًا، وإلا فسوف يخرجون من العمل. وهذا يعني أن أي شركة ناشئة واعدة بما فيه الكفاية سيتم عرض المال عليها بشروط ستكون جنونية لرفضها. ومع ذلك، بسبب حجم النجاحات في مجال الشركات الناشئة، يمكن للمستثمرين في رأس المال الاستثماري جني الأموال من مثل هذه الاستثمارات. ستحتاج إلى أن تكون مجنونًا لتصدق أن شركتك ستصبح ذات قيمة مثلما يمكن أن تجعلها معدل النمو المرتفع، ولكن البعض يفعل ذلك.

تقريبًا كل شركة ناشئة ناجحة ستحصل على عروض استحواذ أيضًا. لماذا؟ ما الذي يميز الشركات الناشئة الذي يجعل الشركات الأخرى ترغب في شرائها؟ [13]

أساسيًا نفس الشيء الذي يجعل الجميع يرغبون في أسهم الشركات الناشئة الناجحة: الشركة سريعة النمو ذات قيمة. من الجيد أن eBay اشترت Paypal، على سبيل المثال، لأن Paypal مسؤولة الآن عن 43٪ من مبيعاتهم وربما أكثر من نموها.

لكن لدى المستحوذين سبب إضافي لرغبتهم في الشركات الناشئة. الشركة سريعة النمو ليست مجرد ذات قيمة، بل خطيرة. إذا استمرت في التوسع، فقد تتوسع إلى منطقة المستحوذ الخاصة. معظم عمليات الاستحواذ على المنتجات لها بعض مكونات الخوف. حتى لو لم يكن المستحوذ مهددًا بالشركة الناشئة نفسها، فقد يكونون قلقين بشأن ما يمكن للمنافس فعله بها. ولأن الشركات الناشئة ذات قيمة مضاعفة بهذا المعنى للمستحوذين، فإن المستحوذين غالبًا ما يدفعون أكثر مما قد يدفعه المستثمر العادي. [14]

الفهم

مزيج المؤسسين والمستثمرين والمستحوذين يشكل نظامًا بيئيًا طبيعيًا. إنه يعمل بشكل جيد لدرجة أن أولئك الذين لا يفهمونه يُجبرون على اختراع نظريات مؤامرة لشرح مدى دقة النتائج أحيانًا. تمامًا كما فعل أسلافنا لشرح العمليات الدقيقة للعالم الطبيعي بشكل واضح. ولكن لا توجد مؤامرة سرية تجعل كل شيء يعمل.

إذا بدأت من الافتراض الخاطئ بأن Instagram كانت عديمة القيمة، فعليك اختراع رئيس سري لإجبار مارك زوكربيرج على شرائها. لأي شخص يعرف مارك زوكربيرج، هذا هو الاختزال إلى التناقض للافتراض الأولي. السبب الذي جعله يشتري Instagram هو أنها كانت ذات قيمة وخطيرة، وما جعلها كذلك هو النمو.

إذا كنت تريد فهم الشركات الناشئة، فافهم النمو. النمو يقود كل شيء في هذا العالم. النمو هو سبب عمل الشركات الناشئة عادة في مجال التكنولوجيا - لأن الأفكار الخاصة بالشركات سريعة النمو نادرة جدًا لدرجة أن أفضل طريقة للعثور على أفكار جديدة هي اكتشاف تلك التي أصبحت قابلة للتطبيق مؤخرًا بسبب التغيير، والتكنولوجيا هي أفضل مصدر للتغيير السريع. النمو هو سبب كونه خيارًا عقلانيًا اقتصاديًا للعديد من المؤسسين لمحاولة بدء شركة ناشئة: النمو يجعل الشركات الناجحة ذات قيمة كبيرة لدرجة أن القيمة المتوقعة عالية حتى لو كان الخطر كذلك. النمو هو سبب رغبة المستثمرين في رأس المال الاستثماري في الاستثمار في الشركات الناشئة: ليس فقط لأن العوائد مرتفعة ولكن أيضًا لأن توليد العوائد من مكاسب رأس المال أسهل في الإدارة من توليد العوائد من توزيعات الأرباح. النمو يفسر سبب حصول الشركات الناشئة الناجحة دائمًا على عروض استحواذ تقريبًا. بالنسبة للمستحوذين، الشركة سريعة النمو ليست مجرد ذات قيمة بل خطيرة أيضًا.

ليس الأمر مجرد أنه إذا كنت تريد النجاح في مجال ما، فعليك فهم القوى التي تدفعه. فهم النمو هو ما يتكون منه بدء شركة ناشئة. ما تفعله حقًا (ولخيبة أمل بعض المراقبين، كل ما تفعله حقًا) عندما تبدأ شركة ناشئة هو الالتزام بحل نوع أصعب من المشاكل من الأعمال العادية. أنت تلتزم بالبحث عن واحدة من الأفكار النادرة التي تولد نموًا سريعًا. نظرًا لأن هذه الأفكار ذات قيمة كبيرة، فإن العثور عليها صعب. الشركة الناشئة هي تجسيد لاكتشافاتك حتى الآن. بدء شركة ناشئة يشبه إلى حد كبير قرار أن تكون عالم أبحاث: أنت لا تلتزم بحل مشكلة معينة؛ أنت لا تعرف على وجه اليقين أي المشاكل قابلة للحل؛ ولكنك تلتزم بمحاولة اكتشاف شيء لم يعرفه أحد من قبل. مؤسس الشركة الناشئة هو في الواقع عالم أبحاث اقتصادي. معظمهم لا يكتشفون شيئًا لافتًا للنظر، لكن البعض يكتشف النسبية.

ملاحظات

[1] بالمعنى الدقيق للكلمة، لا تحتاج إلى الكثير من العملاء بل سوق كبير، مما يعني حاصلًا عاليًا لعدد العملاء مضروبًا في المبلغ الذي سيدفعونه. ولكن من الخطير أن يكون لديك عدد قليل جدًا من العملاء حتى لو دفعوا الكثير، أو يمكن أن تتحول القوة التي يمتلكها العملاء الأفراد عليك إلى شركة استشارية بحكم الواقع. لذلك، بغض النظر عن السوق الذي تتواجد فيه، عادة ما يكون من الأفضل أن تميل نحو صنع أوسع نوع من المنتجات له.

[2] في عام واحد في Startup School، شجع ديفيد هاينماير هانسون المبرمجين الذين يرغبون في بدء أعمال تجارية على استخدام مطعم كنموذج. ما قصده، أعتقد، هو أنه لا بأس في بدء شركات برمجيات مقيدة في (أ) بنفس الطريقة التي يكون بها المطعم مقيدًا في (ب). أنا أتفق. يجب على معظم الناس عدم محاولة بدء شركات ناشئة.

[3] هذا النوع من التراجع هو أحد الأشياء التي نركز عليها في Y Combinator. من الشائع أن يكتشف المؤسسون شيئًا بشكل حدسي دون فهم جميع آثاره. هذا على الأرجح صحيح بالنسبة لأكبر الاكتشافات في أي مجال.

[4] لقد أخطأت في [