धन कर का मॉडलिंग

अगस्त 2020

कुछ राजनेता आय और पूंजीगत लाभ करों के अतिरिक्त धन कर (wealth tax) लागू करने का प्रस्ताव कर रहे हैं। आइए विभिन्न स्तरों के धन कर के प्रभावों का मॉडल बनाने का प्रयास करें कि वे एक स्टार्टअप संस्थापक के लिए व्यवहार में क्या मायने रखेंगे।

मान लीजिए कि आप अपनी बीस की उम्र में एक सफल स्टार्टअप शुरू करते हैं, और फिर 60 साल और जीते हैं। धन कर आपकी कितनी स्टॉक का उपभोग करेगा?

यदि धन कर आपकी सभी संपत्तियों पर लागू होता है, तो इसके प्रभाव की गणना करना आसान है। 1% का धन कर का मतलब है कि आप हर साल अपनी स्टॉक का 99% रख पाते हैं। 60 वर्षों के बाद आपके पास जो स्टॉक का अनुपात बचेगा वह .99^60, या .547 होगा। इसलिए एक सीधा 1% धन कर का मतलब है कि सरकार आपके जीवनकाल में आपकी स्टॉक का 45% ले लेगी।

(शेयर खोने का मतलब स्पष्ट रूप से शुद्ध रूप से गरीब बनना नहीं है, जब तक कि प्रति शेयर मूल्य धन कर दर से कम न बढ़ रहा हो।)

यहां बताया गया है कि विभिन्न स्तरों के धन कर पर 60 वर्षों में सरकार कितनी स्टॉक लेगी:

धन कर में आमतौर पर एक सीमा होती है जिस पर वह शुरू होता है। उच्च सीमा कितना अंतर लाएगी? इसका मॉडल बनाने के लिए, हमें आपकी स्टॉक के शुरुआती मूल्य और विकास दर के बारे में कुछ धारणाएं बनानी होंगी।

मान लीजिए कि आपकी स्टॉक का शुरुआती मूल्य $2 मिलियन है, और कंपनी की गतिशीलता इस प्रकार है: आपकी स्टॉक का मूल्य 2 साल तक 3x बढ़ता है, फिर 2 साल तक 2x बढ़ता है, फिर 2 साल तक 50% बढ़ता है, जिसके बाद आपको केवल एक विशिष्ट सार्वजनिक कंपनी की विकास दर मिलती है, जिसे हम 8% कहेंगे। [1] मान लीजिए कि धन कर की सीमा $50 मिलियन है। अब सरकार कितनी स्टॉक लेती है?

यह पहली बार में आश्चर्यजनक लग सकता है कि इतनी छोटी लगने वाली कर दरें इतने नाटकीय प्रभाव पैदा करती हैं। $50 मिलियन की सीमा वाला 2% धन कर एक सफल संस्थापक की स्टॉक का लगभग दो-तिहाई हिस्सा ले लेता है।

धन करों के इतने नाटकीय प्रभाव होने का कारण यह है कि उन्हें एक ही पैसे पर बार-बार लागू किया जाता है। आय कर हर साल होता है, लेकिन केवल उस वर्ष की आय पर। जबकि कुछ संपत्ति प्राप्त करने के 60 साल बाद जीने पर, धन कर उसी संपत्ति पर 60 बार कर लगाएगा। धन कर चक्रवृद्धि होता है।

नोट

[1] व्यवहार में, अंततः इस 8% में से कुछ लाभांश के रूप में आएगा, जिस पर जारी होने पर आय के रूप में कर लगाया जाता है, इसलिए यह मॉडल वास्तव में संस्थापक के लिए सबसे आशावादी मामले का प्रतिनिधित्व करता है।