आज लोग अमीर कैसे बनते हैं

अप्रैल 2021

हर साल 1982 से, फोर्ब्स पत्रिका सबसे अमीर अमेरिकियों की सूची प्रकाशित करती है। यदि हम 1982 के 100 सबसे अमीर लोगों की तुलना 2020 के 100 सबसे अमीर लोगों से करें, तो हमें कुछ बड़े अंतर दिखाई देते हैं।

1982 में धन का सबसे आम स्रोत विरासत था। 100 सबसे अमीर लोगों में से 60 ने किसी पूर्वज से विरासत में पाया था। अकेले ड्यूपॉन्ट के 10 वारिस थे। 2020 तक वारिसों की संख्या आधी हो गई थी, जो शीर्ष 100 सबसे बड़ी दौलतों में से केवल 27 के लिए जिम्मेदार थी।

वारिसों का प्रतिशत क्यों कम होगा? इसलिए नहीं कि विरासत करों में वृद्धि हुई। वास्तव में, इस अवधि के दौरान उनमें काफी कमी आई। वारिसों का प्रतिशत कम होने का कारण यह नहीं है कि कम लोग बड़ी दौलत विरासत में पा रहे हैं, बल्कि यह है कि अधिक लोग उन्हें बना रहे हैं।

लोग ये नई दौलत कैसे बना रहे हैं? लगभग 3/4 कंपनियां शुरू करके और 1/4 निवेश करके। 2020 की 73 नई दौलतों में से, 56 संस्थापकों या शुरुआती कर्मचारियों की इक्विटी (52 संस्थापक, 2 शुरुआती कर्मचारी, और 2 संस्थापकों की पत्नियां) से प्राप्त होती हैं, और 17 निवेश फंडों का प्रबंधन करके।

1982 में शीर्ष 100 सबसे अमीर अमेरिकियों में कोई फंड मैनेजर नहीं था। हेज फंड और प्राइवेट इक्विटी फर्म 1982 में मौजूद थे, लेकिन उनके संस्थापक अभी तक शीर्ष 100 में जगह बनाने के लिए पर्याप्त अमीर नहीं थे। दो चीजें बदलीं: फंड प्रबंधकों ने उच्च रिटर्न उत्पन्न करने के नए तरीके खोजे, और अधिक निवेशकों ने उन्हें अपने पैसे के साथ भरोसा करने की इच्छा जताई। [1]

लेकिन अब नई दौलत का मुख्य स्रोत कंपनियां शुरू करना है, और जब आप डेटा को देखते हैं, तो आपको वहां भी बड़े बदलाव दिखाई देते हैं। लोग अब 1982 की तुलना में कंपनियां शुरू करके अधिक अमीर बन रहे हैं, क्योंकि कंपनियां अलग-अलग काम करती हैं।

1982 में, नई दौलत के दो प्रमुख स्रोत थे: तेल और रियल एस्टेट। 1982 की 40 नई दौलतों में से, कम से कम 24 मुख्य रूप से तेल या रियल एस्टेट के कारण थीं। अब केवल कुछ ही हैं: 2020 की 73 नई दौलतों में से, 4 रियल एस्टेट के कारण थीं और केवल 2 तेल के कारण।

2020 तक नई दौलत का सबसे बड़ा स्रोत वे कंपनियां थीं जिन्हें कभी-कभी "टेक" कंपनियां कहा जाता है। 73 नई दौलतों में से, लगभग 30 ऐसी कंपनियों से प्राप्त होती हैं। ये विशेष रूप से सबसे अमीर लोगों में आम हैं: 2020 के शीर्ष 10 दौलतों में से 8 इसी प्रकार की नई दौलत थीं।

यह तर्क दिया जा सकता है कि टेक को एक श्रेणी के रूप में मानना थोड़ा भ्रामक है। क्या अमेज़ॅन वास्तव में एक खुदरा विक्रेता है, और टेस्ला एक कार निर्माता? हाँ और नहीं। शायद 50 वर्षों में, जब जिसे हम टेक कहते हैं वह सामान्य हो जाएगा, तो इन दोनों व्यवसायों को एक ही श्रेणी में रखना सही नहीं लगेगा। लेकिन कम से कम इस समय, निश्चित रूप से कुछ ऐसा है जो वे साझा करते हैं जो उन्हें अलग करता है। कौन सा खुदरा विक्रेता AWS शुरू करता है? कौन सा कार निर्माता किसी ऐसे व्यक्ति द्वारा चलाया जाता है जिसके पास रॉकेट कंपनी भी है?

शीर्ष 100 दौलतों के पीछे की टेक कंपनियां एक अच्छी तरह से विभेदित समूह भी बनाती हैं इस अर्थ में कि वे सभी ऐसी कंपनियां हैं जिनमें वेंचर कैपिटलिस्ट आसानी से निवेश करेंगे, और अन्य ज्यादातर नहीं। और इसका एक कारण है: ये ज्यादातर ऐसी कंपनियां हैं जो बेहतर तकनीक होने से जीतती हैं, न कि केवल एक सीईओ जो वास्तव में प्रेरित है और सौदे करने में अच्छा है।

उस हद तक, टेक कंपनियों का उदय एक गुणात्मक परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है। 1982 के फोर्ब्स 400 के तेल और रियल एस्टेट मैग्नेट बेहतर तकनीक बनाकर नहीं जीते। वे वास्तव में प्रेरित और सौदे करने में अच्छे बनकर जीते। [2] और वास्तव में, अमीर बनने का वह तरीका इतना पुराना है कि यह औद्योगिक क्रांति से भी पहले का है। 16वीं और 17वीं शताब्दी में यूरोपीय शाही घरों की (नाममात्र) सेवा में अमीर बनने वाले दरबारी भी, नियम के तौर पर, वास्तव में प्रेरित और सौदे करने में अच्छे थे।

जो लोग गिनी गुणांक से आगे नहीं देखते वे 1982 की दुनिया को अच्छे पुराने दिनों के रूप में देखते हैं, क्योंकि जो लोग तब अमीर बने थे वे उतने अमीर नहीं बने थे। लेकिन अगर आप इस बात की तह तक जाते हैं कि वे कैसे अमीर बने, तो पुराने दिन उतने अच्छे नहीं लगते। 1982 में, सबसे अमीर 100 लोगों में से 84% विरासत, प्राकृतिक संसाधनों के निष्कर्षण, या रियल एस्टेट सौदों से अमीर बने थे। क्या यह वास्तव में एक ऐसी दुनिया से बेहतर है जिसमें सबसे अमीर लोग टेक कंपनियां शुरू करके अमीर बनते हैं?

लोग पहले की तुलना में इतने अधिक नए कंपनियां क्यों शुरू कर रहे हैं, और वे इससे इतने अमीर क्यों हो रहे हैं? पहले प्रश्न का उत्तर, आश्चर्यजनक रूप से, यह है कि यह गलत तरीके से प्रस्तुत किया गया है। हमें यह नहीं पूछना चाहिए कि लोग कंपनियां क्यों शुरू कर रहे हैं, बल्कि यह क्यों पूछना चाहिए कि वे फिर से कंपनियां क्यों शुरू कर रहे हैं। [3]

1892 में, न्यूयॉर्क हेराल्ड ट्रिब्यून ने अमेरिका के सभी करोड़पतियों की सूची संकलित की। उन्हें 4047 मिले। उनमें से कितने ने अपनी संपत्ति विरासत में पाई थी? केवल लगभग 20%, जो आज वारिसों के अनुपात से कम है। और जब आप नई दौलतों के स्रोतों की जांच करते हैं, तो 1892 आज जैसा ही दिखता है। ह्यूग रॉकऑफ ने पाया कि "कई सबसे अमीर... ने बड़े पैमाने पर उत्पादन की नई तकनीक से अपना शुरुआती बढ़त हासिल की।" [4]

तो यहाँ विसंगति 2020 नहीं है, बल्कि 1982 है। असली सवाल यह है कि 1982 में इतने कम लोगों ने कंपनियां शुरू करके इतनी दौलत क्यों कमाई। और इसका जवाब यह है कि जैसे ही हेरल्ड ट्रिब्यून की सूची संकलित की जा रही थी, अमेरिकी अर्थव्यवस्था में एकीकरण की एक लहर चल रही थी। 19वीं सदी के अंत और 20वीं सदी की शुरुआत में, जे. पी. मॉर्गन जैसे फाइनेंसरों ने हजारों छोटी कंपनियों को कुछ सौ विशाल कंपनियों में मिला दिया, जिनके पास बड़े पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं थीं। द्वितीय विश्व युद्ध के अंत तक, जैसा कि माइकल लिंड लिखते हैं, "अर्थव्यवस्था के प्रमुख क्षेत्र या तो सरकारी-समर्थित कार्टेल के रूप में आयोजित किए गए थे या कुछ एकाधिकारवादी निगमों द्वारा हावी थे।" [5]

1960 में, आज के स्टार्टअप शुरू करने वाले अधिकांश लोग उनमें से किसी एक के लिए काम करने जाते। आप 1890 और 2020 में अपनी कंपनी शुरू करके अमीर बन सकते थे, लेकिन 1960 में यह वास्तव में एक व्यवहार्य विकल्प नहीं था। आप बाजारों तक पहुंचने के लिए एकाधिकार को तोड़ नहीं सकते थे। इसलिए 1960 में प्रतिष्ठित मार्ग अपनी कंपनी शुरू करना नहीं था, बल्कि किसी मौजूदा कंपनी में कॉर्पोरेट सीढ़ी पर चढ़ना था। [6]

सभी को कॉर्पोरेट कर्मचारी बनाने से आर्थिक असमानता (और हर दूसरे प्रकार की भिन्नता) कम हुई, लेकिन यदि आपके सामान्य मॉडल के रूप में मध्य 20वीं शताब्दी है, तो आप उस संबंध में एक बहुत ही भ्रामक मॉडल रखते हैं। जे. पी. मॉर्गन की अर्थव्यवस्था केवल एक चरण साबित हुई, और 1970 के दशक में शुरू होकर, यह टूटने लगी।

यह क्यों टूटा? आंशिक रूप से बुढ़ापा। 1930 में पैमाने और दक्षता के मॉडल के रूप में दिखने वाली बड़ी कंपनियां 1970 तक ढीली और सूजी हुई हो गई थीं। 1970 तक अर्थव्यवस्था की कठोर संरचना में आरामदायक घोंसले भरे हुए थे जिन्हें विभिन्न समूहों ने बाजार की ताकतों से खुद को बचाने के लिए बनाया था। कार्टर प्रशासन के दौरान संघीय सरकार ने महसूस किया कि कुछ गड़बड़ है और "डीरेग्यूलेशन" नामक प्रक्रिया में, एकाधिकार को बढ़ावा देने वाली नीतियों को वापस लेना शुरू कर दिया।

लेकिन जे. पी. मॉर्गन की अर्थव्यवस्था को तोड़ने वाली केवल आंतरिक क्षय ही नहीं थी। बाहर से भी दबाव था, नए प्रौद्योगिकी के रूप में, और विशेष रूप से माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स के रूप में। जो हुआ उसकी कल्पना करने का सबसे अच्छा तरीका एक तालाब की कल्पना करना है जिसके ऊपर बर्फ की परत हो। शुरुआत में नीचे से सतह तक जाने का एकमात्र तरीका किनारों के चारों ओर है। लेकिन जैसे-जैसे बर्फ की परत कमजोर होती जाती है, आप बीच से सीधे छेद करना शुरू कर सकते हैं।

तालाब के किनारे शुद्ध टेक थे: वे कंपनियां जो वास्तव में खुद को इलेक्ट्रॉनिक्स या सॉफ्टवेयर व्यवसाय में बताती थीं। जब आप 1990 में "स्टार्टअप" शब्द का उपयोग करते थे, तो आपका यही मतलब होता था। लेकिन अब स्टार्टअप बर्फ की परत के बीच से सीधे छेद कर रहे हैं और खुदरा विक्रेताओं और टीवी नेटवर्क और कार कंपनियों जैसे मौजूदा लोगों को विस्थापित कर रहे हैं। [7]

लेकिन हालांकि जे. पी. मॉर्गन की अर्थव्यवस्था के टूटने से तकनीकी अर्थ में एक नई दुनिया बनी, यह सामाजिक अर्थ में सामान्य स्थिति में वापसी थी। यदि आप केवल मध्य 20वीं शताब्दी तक पीछे देखते हैं, तो ऐसा लगता है कि अपनी कंपनियां शुरू करके अमीर बनना एक हालिया घटना है। लेकिन यदि आप और पीछे देखते हैं, तो आपको एहसास होता है कि यह वास्तव में डिफ़ॉल्ट है। इसलिए हमें भविष्य में जो उम्मीद करनी चाहिए वह वही है। वास्तव में, हमें संस्थापकों की संख्या और धन दोनों में वृद्धि की उम्मीद करनी चाहिए, क्योंकि हर दशक में स्टार्टअप शुरू करना आसान होता जाता है।

स्टार्टअप शुरू करना आसान होने का एक कारण सामाजिक है। समाज इस अवधारणा को (पुनः) आत्मसात कर रहा है। यदि आप अब एक शुरू करते हैं, तो आपके माता-पिता एक पीढ़ी पहले की तरह घबराएंगे नहीं, और इसे कैसे करना है इसका ज्ञान बहुत अधिक व्यापक है। लेकिन अब स्टार्टअप शुरू करना आसान होने का मुख्य कारण यह है कि यह सस्ता है। प्रौद्योगिकी ने उत्पादों के निर्माण और ग्राहकों को प्राप्त करने दोनों की लागत कम कर दी है।

स्टार्टअप शुरू करने की घटती लागत ने बदले में संस्थापकों और निवेशकों के बीच शक्ति संतुलन को बदल दिया है। जब स्टार्टअप शुरू करने का मतलब एक कारखाना बनाना होता था, तो आपको इसे करने के लिए निवेशकों की अनुमति की आवश्यकता होती थी। लेकिन अब निवेशकों को संस्थापकों की अधिक आवश्यकता है, संस्थापकों को निवेशकों की नहीं, और उस, उपलब्ध वेंचर कैपिटल की बढ़ती मात्रा के साथ मिलकर, ने मूल्यांकन बढ़ा दिया है। [8]

इसलिए स्टार्टअप शुरू करने की घटती लागत दो तरीकों से अमीर लोगों की संख्या बढ़ाती है: इसका मतलब है कि अधिक लोग उन्हें शुरू करते हैं, और जो लोग करते हैं उन्हें बेहतर शर्तें मिलती हैं।

लेकिन एक तीसरा कारक भी काम कर रहा है: कंपनियां स्वयं अधिक मूल्यवान हैं, क्योंकि नवगठित कंपनियां पहले की तुलना में तेजी से बढ़ती हैं। प्रौद्योगिकी ने न केवल चीजों के निर्माण और वितरण को सस्ता बनाया है, बल्कि तेज भी बनाया है।

यह प्रवृत्ति लंबे समय से चल रही है। आईबीएम, 1896 में स्थापित, एक अरब 2020 डॉलर के राजस्व तक पहुंचने में 45 साल लगे। हेवलेट-पैकार्ड, 1939 में स्थापित, 25 साल लगे। माइक्रोसॉफ्ट, 1975 में स्थापित, 13 साल लगे। अब तेजी से बढ़ती कंपनियों के लिए सामान्य 7 या 8 साल है। [9]

तेज वृद्धि संस्थापकों के स्टॉक के मूल्य पर दोहरा प्रभाव डालती है। एक कंपनी का मूल्य उसके राजस्व और उसकी विकास दर का एक कार्य है। इसलिए यदि कोई कंपनी तेजी से बढ़ती है, तो आप न केवल राजस्व में एक अरब डॉलर तक जल्दी पहुंचते हैं, बल्कि कंपनी उस बिंदु पर पहुंचने पर धीमी गति से बढ़ने की तुलना में अधिक मूल्यवान होती है।

यही कारण है कि संस्थापक कभी-कभी अब इतने युवा अमीर हो जाते हैं। स्टार्टअप शुरू करने की कम प्रारंभिक लागत का मतलब है कि संस्थापक युवा शुरू कर सकते हैं, और आज कंपनियों की तेज वृद्धि का मतलब है कि यदि वे सफल होते हैं तो वे कुछ ही वर्षों बाद आश्चर्यजनक रूप से अमीर हो सकते हैं।

अब पहले की तुलना में कंपनी शुरू करना और बढ़ाना आसान है। इसका मतलब है कि अधिक लोग उन्हें शुरू करते हैं, जो लोग करते हैं उन्हें निवेशकों से बेहतर शर्तें मिलती हैं, और परिणामी कंपनियां अधिक मूल्यवान हो जाती हैं। एक बार जब आप समझ जाते हैं कि ये तंत्र कैसे काम करते हैं, और यह कि स्टार्टअप को 20वीं सदी के अधिकांश समय तक दबा दिया गया था, तो आपको यह समझाने के लिए रीगन के तहत देश द्वारा लिए गए किसी अस्पष्ट दाहिने मोड़ का सहारा लेने की आवश्यकता नहीं है कि अमेरिका का गिनी गुणांक क्यों बढ़ रहा है। बेशक गिनी गुणांक बढ़ रहा है। अधिक लोग अधिक मूल्यवान कंपनियां शुरू कर रहे हैं, तो यह कैसे नहीं हो सकता?

नोट्स

[1] निवेश फर्मों ने 1978 में श्रम विभाग द्वारा एक नियामक परिवर्तन के बाद तेजी से वृद्धि की, जिससे पेंशन फंडों को उनमें निवेश करने की अनुमति मिली, लेकिन इस वृद्धि के प्रभाव 1982 में शीर्ष 100 दौलतों में अभी तक दिखाई नहीं दे रहे थे।

[2] जॉर्ज मिशेल उल्लेख के पात्र हैं। हालांकि वास्तव में प्रेरित और सौदे करने में अच्छे हैं, वह शेल से प्राकृतिक गैस निकालने के लिए फ्रैकिंग का उपयोग करने का तरीका खोजने वाले पहले व्यक्ति भी थे।

[3] जब मैं कहता हूं कि लोग अधिक कंपनियां शुरू कर रहे हैं, तो मेरा मतलब उस प्रकार की कंपनी से है जिसका उद्देश्य बहुत बड़ी वृद्धि करना है। वास्तव में पिछले कुछ दशकों में नई कंपनियों की कुल संख्या में कमी आई है। लेकिन अधिकांश कंपनियां छोटे खुदरा और सेवा व्यवसाय हैं। इसलिए नए व्यवसायों की घटती संख्या के बारे में आंकड़ों का मतलब है कि लोग कम जूते की दुकानें और नाई की दुकानें शुरू कर रहे हैं।

जब लोग "स्टार्टअप" के रूप में लेबल किए गए ग्राफ को नीचे जाते हुए देखते हैं तो वे कभी-कभी भ्रमित हो जाते हैं, क्योंकि "स्टार्टअप" शब्द के दो अर्थ हैं: (1) एक कंपनी की स्थापना, और (2) तेजी से बड़ा होने के लिए डिज़ाइन की गई एक विशेष प्रकार की कंपनी। आंकड़े अर्थ (1) में स्टार्टअप का मतलब है, अर्थ (2) में नहीं।

[4] रॉकऑफ, ह्यूग। "द गिल्डेड एज की महान दौलत।" एनबीईआर वर्किंग पेपर 14555, 2008।

[5] लिंड, माइकल। प्रॉमिस की भूमि। हार्पर कॉलिन्स, 2012।

यह भी संभावना है कि मध्य 20वीं शताब्दी में उच्च कर दरों ने लोगों को अपनी कंपनियां शुरू करने से हतोत्साहित किया। अपनी कंपनी शुरू करना जोखिम भरा है, और जब जोखिम का पुरस्कृत नहीं किया जाता है, तो लोग इसके बजाय सुरक्षा चुनते हैं।

लेकिन यह केवल कारण और प्रभाव नहीं था। मध्य 20वीं शताब्दी के एकाधिकार और उच्च कर दरें सभी एक ही चीज़ थीं। कम कर न केवल उद्यमिता का कारण हैं, बल्कि एक प्रभाव भी हैं: मध्य 20वीं शताब्दी में रियल एस्टेट और तेल अन्वेषण से अमीर बनने वाले लोगों ने भारी कर छूट के लिए पैरवी की और प्राप्त की, जिससे उनकी प्रभावी कर दर बहुत कम हो गई, और संभवतः यदि नई तकनीक का निर्माण करके बड़ी कंपनियां बनाना अधिक आम होता, तो ऐसा करने वाले लोग अपनी छूट के लिए भी पैरवी करते।

[6] यही कारण है कि मध्य 20वीं शताब्दी में अमीर बनने वाले लोग अक्सर तेल अन्वेषण या रियल एस्टेट से अमीर बने। ये अर्थव्यवस्था के दो बड़े क्षेत्र थे जो समेकन के प्रति संवेदनशील नहीं थे।

[7] शुद्ध टेक कंपनियों को पहले "उच्च प्रौद्योगिकी" स्टार्टअप कहा जाता था। लेकिन अब जब स्टार्टअप बर्फ की परत के बीच से छेद कर सकते हैं, तो हमें किनारों के लिए एक अलग नाम की आवश्यकता नहीं है, और "हाई-टेक" शब्द का एक निश्चित रेट्रो लगता है।

[8] उच्च मूल्यांकन का मतलब है कि आप किसी दिए गए पैसे के लिए कम स्टॉक बेचते हैं, या किसी दिए गए स्टॉक के लिए अधिक पैसा प्राप्त करते हैं। विशिष्ट स्टार्टअप दोनों में से कुछ करता है। जाहिर है कि यदि आप अधिक स्टॉक रखते हैं तो आप अमीर बन जाते हैं, लेकिन आपको अधिक पैसा जुटाने पर भी अमीर बनना चाहिए, क्योंकि (ए) इससे कंपनी अधिक सफल होनी चाहिए, और (बी) आपको अगले दौर से पहले लंबे समय तक टिकने में सक्षम होना चाहिए, या इसकी आवश्यकता भी नहीं होनी चाहिए। हालांकि उन सभी शुड पर ध्यान दें। व्यवहार में बहुत सारा पैसा उनसे फिसल जाता है।

ऐसा लग सकता है कि आजकल स्टार्टअप द्वारा उठाए गए विशाल दौर इस दावे का खंडन करते हैं कि इसे शुरू करना सस्ता हो गया है। लेकिन यहां कोई विरोधाभास नहीं है; सबसे अधिक धन जुटाने वाले स्टार्टअप वे हैं जो इसे स्वेच्छा से कर रहे हैं, तेजी से बढ़ने के लिए, न कि वे जो जीवित रहने के लिए पैसे की आवश्यकता के कारण कर रहे हैं। ऐसा कुछ भी नहीं है जैसे पैसे की आवश्यकता न होना आपको इसे पेश करने के लिए प्रेरित करे।

आप सोचेंगे, लगभग दो शताब्दियों तक पूंजी के साथ अपने श्रम के संघर्ष में श्रम की ओर होने के बाद, कि दूर वामपंथी खुश होंगे कि श्रम ने अंततः जीत हासिल कर ली है। लेकिन उनमें से कोई भी खुश नहीं लगता। आप लगभग उन्हें यह कहते हुए सुन सकते हैं "नहीं, नहीं, उस तरह से नहीं।"

[9] आईबीएम 1911 में तीन कंपनियों के विलय से बनाया गया था, जिनमें से सबसे महत्वपूर्ण हरमन हॉलेरिथ की टैबुलैटिंग मशीन कंपनी थी, जिसकी स्थापना 1896 में हुई थी। 1941 में इसका राजस्व 60 मिलियन डॉलर था।

हेवलेट-पैकार्ड का 1964 में राजस्व 125 मिलियन डॉलर था।

माइक्रोसॉफ्ट का 1988 में राजस्व 590 मिलियन डॉलर था।

धन्यवाद ट्रेवर ब्लैकवेल, जेसिका लिविंगस्टन, बॉब लेस्को, रॉबर्ट मॉरिस, रस्स रॉबर्ट्स, और एलेक्स तबारोक को इस लेख के ड्राफ्ट पढ़ने के लिए, और जॉन अर्लिचमैन को विकास डेटा के लिए।